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KK体育官方网站橡胶牛市长途漫漫

发布日期:2024-09-19 12:54浏览次数:

  

KK体育官方网站橡胶牛市长途漫漫

  橡胶这个品种,我一直重点关注,因为这个品种供给非常刚性,一旦有大行情,会特别大。而且,离这个大行情可能已经不是很远了,前一轮行情已经过去了10-20年。

  不过,这几年,抄底橡胶的人估计也死了一大片,这时候什么价格就很重要了,所以要探究橡胶的成本。

  包括物料成本,和割胶的人工成本。种植的特点是前期投入属于成本成本,不管你割不割,承包成本总是需要的。所以,对于种植园来说,如果橡胶价格低于人工成本,没有利润,自然就不会割胶,如果有,自然就会割胶。因此,人力成本是非常重要的成本要素。

  橡胶是液体,是比较分散的,还需要收购,另外加工成为标准化的产品。这个成本是相对固定的部分,弹性相对较低。

  橡胶在进入交易所账户之前,还需要运输,还有关税等等,目前东盟的最惠国进口税率是20%。

  橡胶是战略物资,所以国内对橡胶是有保护和补贴政策的。橡胶虽然是一种国际化的农产品,但是它的价格有点像白糖,战略价值高,内外价差大,基本面比较复杂。

  市场上有关于橡胶成本的各种结果,有人说是14000,有人说是12000,但是,这些计算本质上都具有一定的时效性。实际上,橡胶和其他品种不太一样,成本的弹性比较高。

  1,橡胶是多年生植物,种植成本是可变的,价格低的时候可以不施肥或者少施肥,可以不割。这些都是降低成本的方法。

  2.橡胶的雇佣价格也是可变的。现在比较流行的割胶方式,不是固定工资,而且分成模式,一般是55分成。

  3,割胶是季节性的。每年4-12月算割胶期,5-8月是旺季,并不算是全职工作,所以在这段时间之外,还是可以通过其他活动来获得一定收入。

  4,人力成本也是可变的,人力成本可以根据经济周期的变化而波动。经济好的时候,劳动力市场短缺,劳动力价格上涨,经济不好的时候,劳动力市场过剩,工资下降。

  5,金融工具的使用提高了弹性。《2018年海南省农业保险工作实施方案》中规定:省级财政给民营橡胶的保费补贴为30%,要求各市县级财政给保费补贴为30%,胶农自缴保费的比例为40%。赔付的触发价大概是15000,价格越低,赔付越高,所以种植橡胶还是赚钱的。海南橡胶2022年就接到橡胶的保险补偿5000多万元。

  6,橡胶种植成本前置。橡胶树产胶需要7年,所以当开始产胶的时候,沉没成本已经进去了,割了亏,不割更亏。只要高于现金流成本,那么就有动机去割胶。

  因此,得益于上面6个原因,橡胶的成本弹性是比较高的,不要轻易言底。很多人喜欢用成本来抄底,在橡胶上可能有比较大的风险。

  橡胶树成熟之后最大的成本就是割胶成本,那么,什么样的价格会让人不愿意割胶呢?最好是气的把树都砍掉,或者是产生大面积灾害,过剩格局才会迎来根本性扭转。

  考虑到其他成本,可以对冲保险补贴等收益,直接用割胶成本来作为现金流成本,或价格底线是可取的。

  割胶是一个很辛苦的工作,需要夜间工作,每天凌晨4-5点是一天中割胶的最佳时间(温度最低,湿度最高,视季节有所区别)。而且,橡胶种植在山地,需要爬坡。同时,割胶也是一个技术活,不是谁立马上手就能干的。

  海南胶园平均单产不足80公斤/亩,而云南胶园平均单产可达105公斤/亩,一个人一年可以搭理30亩,也就是说,海南1年也就2400公斤,云南1年也就3150公斤,一公斤的价格如果按照15块钱来算,海南胶农一年的收入为3.6万,而云南的胶农1年可以收入4.7万元左右。这样的收入水平的确不高,再扣除一些成本和生活支出,基本上一年也剩不下什么。

  按照一名胶工割胶一天可收到50到60公斤胶水计算,这些胶水可以加工成18公斤左右的干胶,扣除50%后也就是9公斤,按照1公斤15元的价格来算,一天可以收入145元。考虑到一年仅有3/4的时间可以割胶,实际收入可能只有110元/天。

  而工地上一个学徒的工资一天都有200元,这就是为什么很多胶农去打工的原因。

  如果只有中国种植,那15000也就是底价了,14000左右就是成本价了,但是价格不取决于中国,而且取决于东南亚,东南亚才是供给的喜马拉雅。

  中国为了战略安全,对橡胶的种植面积是有要求的,所以即便不赚钱,顶多停割,不太可能出现大规模砍树的情况。变量还得是在东南亚,不能简单以中国的情况来衡量橡胶价格,橡胶成本线不在中国,而在东南亚。

  橡胶是劳动密集型产业,随着东南亚产业承接全球制造业转移,未来劳动力成本会越来越高,但适合种植橡胶的地区是有限的,且产能周期特别长,所以下一轮橡胶的价格高峰应该会超过前一轮。但目前来看,东南亚的劳动力成本比较低,还没有达到这个条件。

  东南亚和中国不太一样,橡胶的竞争性树种包括棕榈、榴莲等(不具备战略意义),所以,考虑东南亚,不仅要考虑东南亚的人工成本,还要考虑竞争性品种的利润情况。

  单纯从东南亚的割胶成本来看,泰国和印尼等地区的割胶成本在8000元-10000左右,而如今的价格对于泰国农民来说,价格已经不错了。据海胶集团调查,海南橡胶平均单产仅为东南亚橡胶主产区约60%的水平。

  假设割胶收入每月都是1500元,对海南农民而言意味着生活拮据,但在东南亚已达到农民的中高水平收入。

  所以,当前的价格看起来很低,但是对于东南亚来说,割胶仍然是很有利可图。考虑到1500元左右的运输成本,加上关税等,东南亚进口的橡胶成本价应该在12000左右。

  说白了,中国处于战略安全的考虑,实际上扭曲了价格,就像大豆一样,天然不具备经济性,未来可能更多的补贴才是橡胶产业的未来。而且,未来可能会采取类似白糖一样的配额制度,以限制海外橡胶进口。

  牛市终将到来,但是牛市恐怕没有那么快。我们之前一直谈到一个问题,就是利润。

  利润会收缩产能,但是虽然价格这些年比较低迷,东南亚这些年种植橡胶树还是赚钱的,东南亚减产的动机并不强。

  橡胶的主要竞争性植物是棕榈油、菠萝蜜、榴莲,但是这些树和橡胶的特性也很相似KK体育官方网站,需要种植很久才会有结果。且价格波动比橡胶树大,所以种植园对调整种植结构是比较谨慎的。如果刚砍了橡胶树,价格就上来了,肠子悔青了。

  相比较其他品种,棕榈油有其他油脂的替代,菠萝蜜和榴莲与经济周期相关,属于可选消费。可以不吃榴莲,但不能不用橡胶。

  另外,与橡胶类似的是,采摘同样成本较高,比如榴莲成熟后很容易自己掉下来,掉下来的榴莲基本上是卖不出去。果农们需要在榴莲快要成熟时用绳子将其系在树上,以防榴莲掉落,采摘具有危险性。同时,水果的保鲜也是一个问题。只有棕榈采摘成本比较低一些。

  所以,一般来说,种植园都不会大规模改种,除非是慢慢砍伐一些老树,改种其他品种,更多是潜移默化的影响,变化没有那么快。

  就目前来说,橡胶的经济性的确不如棕榈和水果树,但周期的力量无穷,橡胶的去产能速度会相对缓慢。

  但目前,整体的开割面积增长已经放缓,开割率也已经回升较多,这是一个比较重要的边际变化。

  未来宏观需求回升可能会成为修复橡胶价格的主要动力,但如果没有供给端的变化,这种上涨恐怕无法演变成超级牛市。

  橡胶的牛市条件是最为苛刻的,由于供给弹性比较强(库存高、开割率提升),需要有类似2007年这种持续性的需求增长。印度是比较有希望在下一轮市场中,承担需求端的主力,因为中国汽车产需求已经见顶,难有大的增量,唯一具有较大增量潜力的就是印度了。所以关注橡胶得多关注印度的情况。

  总的来看,如果以10年后回头来看,牛市可能已经起步,但短期可能是走慢牛行情。真正的加速可能还需要等到宏观需求周期共振。

  目前,阻碍牛市的是庞大的库存、低迷的油价、经济走弱以及开割率回升。做多橡胶的时机尚需等待。

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