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KK体育官方网站工业硅期价再创新低 产量同比增长26% 贸易商称下游拿货意愿低

发布日期:2024-07-02 15:26浏览次数:

  

KK体育官方网站工业硅期价再创新低 产量同比增长26% 贸易商称下游拿货意愿低

  近日,工业硅期货价格大幅下跌引发市场关注。6月25日,工业硅期货延续跌势,主力SI2409合约下跌2.92%至11305元/吨,再创上市以来新低。据记者了解,工业硅期货上市不到两年KK体育官方网站,自2022年12月22日上市交易至今,累计跌幅已达38.24%。

  一德期货分析师封帆接受《华夏时报》记者采访时表示,自工业硅期货上市以来,期货价格持续下跌,主要源于供应端新增产能的快速投放,产能供应持续过剩,从而进一步导致期现货价格大幅下跌。

  据了解,今年年初至今,工业硅期货价格已经下跌了20%。对此,中原期货分析师彭博涵对《华夏时报》记者表示,工业硅年初至今跌势不止,供过于求、高库存压力是根本原因。据百川数据显示,今年1—5月国内工业硅产量172万吨,同比增长26%,再创历史新高。

  彭博涵表示,今年以来,西北地区始终保持较高的开工率,其中新疆产量占比55%,区位成本优势明显,贡献了绝大多数供应增量。西南地区因处于枯水期,开工率低位,但随着5月份产区陆续进入丰水期,电价下调,四川云南硅厂利润快速修复,目前四川工业硅开工率已达70%,周产量近一个月从0.4万吨增至1.3万吨,增幅超260%。

  与此同时,彭博涵表示,需求持续低迷也是价格下跌的原因之一。多晶硅作为工业硅的最大下游,自去年一季度至2024年6月26日,累计跌幅达83%,由于价格下跌,行业利润不断缩水,产能过剩的压力更加凸显。由于投资成本和启停成本高,多晶硅供应弹性小,所以年初在过剩局面下厂家仍维持了高开工率。年后多晶硅厂对硅粉硅块持续压价,采购比较谨慎,基本是分多次少量采,维持安全库存,期间多次补库不及预期对工业硅形成较明显的负反馈影响。

  此外,也有业内人士表示,仓单或是推动工业硅走弱的另一因素。据了解,仓单是由期货交易所指定交割仓库,按照交易所规定程序签发的符合合约规定质量的实物提货凭证。符合标准的工业硅产品才能注册成工业硅期货仓单,进入交割程序。

  “5月份在其他商品一路飘红之际,而工业硅绝对价格却处于低位。在这种情况下,有市场资金在抄底工业硅,并且叠加当时节能降碳文件中提及工业硅,工业硅盘面价格也出现了明显的反弹。”一德期货分析师封帆接受《华夏时报》记者采访时表示。

  不过,封帆表示,由于现实供给压力始终没有缓解,而且由于交易所交割新规更改的缘故,2412合约大幅度升水2411合约,西南地区8月份之前生产的工业硅,在5月份的上涨过程中几乎已经提前预售殆尽。9月份之后生产的工业硅若符合新规交割标准将可在2412合约交割,而2412合约的绝对价格相对西南地区丰水期生产成本来说利润极度丰厚。因此,西南硅厂更换原料生产的积极性很高,这也导致供给压力进一步增加。

  “今天开始能出一些货了,前几天价格一直在下跌,出货的速度明显变慢了。买家都是这样,如果价格高涨,提货的速度也会加快,毕竟都是买涨不买跌的心理。现在价格跌下来,下游的一些粉厂也只是少量买货,并没有大肆拿货的意愿。”华东某现货贸易商梁先生接受《华夏时报》记者采访时表示。

  经过多方采访,记者也发现,今年来围绕工业硅谈论最多的供过于求的问题。对此,封帆表示,如果单纯工业硅老厂,他们已经不再面临资金成本、折旧成本等问题,生产完全成本与现金成本所差无几,丰水期西南地区电价将会降至0.4元/度以下,这样生产成本与新疆地区相差不大,大约11500元/吨左右,而对标2412合约421#品牌卖交割价格14500元/吨左右,利润还是非常可观的。因此,短期内根本没有减产的可能性。

  截至6月25日,根据SMM报价现货价格普降50—100元/吨,昆明421#均价13550元/吨,华东通氧553#均价13000元/吨,年初至今现货跌幅14%—16%不等。一季度新疆工业硅综合成本14000元/吨,毛利在1000元/吨左右。因此,新疆产量始终处于高位。

  彭博涵表示,反观西南地区,年初枯水期电价较贵,综合成本较新疆高出1000—1400元/吨,一季度成本倒挂持续亏损。5月中下旬起,四川云南电价陆续下调0.04—0.1元/度,折合工业硅成本下移500—1300元/吨,目前西南硅厂利润已经修复,产量快速回升。

  此外,从库存数据上看,截至6月21日,据百川盈孚数据显示,工业硅厂内库存9.45万吨,环比+5170吨;工厂+港口库存19.86万吨,环比+7170吨。截至6月24日,据广期所数据显示,交易所仓单折30.68万吨。南华期货分析师梅怡雯表示,当前显性库存处于往年偏高位置,下游多晶硅、硅片环节累库、减产问题持续,有机硅受需求和行业利润拖累虽有投产难以贡献显著增量,铝合金下游负反馈出现,下游谨慎刚需备货为主。

  不过,随着工业硅价格持续下降,硅料市场成本倒挂程度不断加重,企业检修增产增多。根据安泰科公布数据显示,截至6月中旬国内多晶硅在产企业19家,已检修停产企业15家,预计6月排产计划15万吨左右,环比降幅20%。截至6月下旬,国内多晶硅库存为25.1万吨,同比增210%,再创历史新高。供应快速增长,需求持续收缩,致使工业硅库存持续累增,对期现价格压制明显。

  随着工业硅价格下跌,相关企业的套保问题,引发市场关注。梅怡雯表示,企业可以通过参与期货市场进行套期保值,以应对价格波动带来的风险。套期保值是企业管理市场价格风险的一种有效手段,通过在期货市场上进行相应的操作,企业可以锁定未来的买卖价格,从而规避市场价格的不确定性对企业经营的影响。

  截至6月25日,工业硅期货加权合约收于11600元/吨,较年初下跌20%,再创上市以来新低。彭博涵表示,今年以来盘面始终贴水现货运行,前期价格的上涨也给予硅厂较好的卖出套保机会。例如5月下旬工业硅期价在宏观及政策预期支撑下,主力合约一度突破13000元/吨,在盘面利润驱动下,部分厂家在盘面进行卖保或点价销售,利用期货工具锁定了现货销售利润,对冲生产经营所面临的价格风险。

  “多晶硅原本是工业硅消费板块中市场最乐观的一环,年初预计2024年新增产能达到130万吨,但实际运行后,上半年新投产仅有30万吨,且从5月份开始进入了自主集中规模性的检修减产,这进一步导致产量环比开始下滑。”封帆称。

  与此同时,封帆表示,棒状硅龙头企业生产现金成本约4万元/吨,二线万元/吨甚至更高,颗粒硅生产现金成本3.7万元/吨,而实际现货市场价格3.6万元/吨和3.3万元/吨。可以看出,现在全行业的亏损已经拖累了工业硅的消费和打击市场信心。其原本预计,2024年多晶硅产量可以达到240万吨,而当下已经修正到200万吨。

  此外,封帆表示,从西南丰水期和新疆主流产区生产现金成本11500元/吨,叠加421#交割品的升水,近月合约价格跌到10500元/吨会打击硅厂生产的积极性。因此,近月合约跌到11000元/吨附近后已经进入尾部行情运行区间,供应过剩的格局虽然会持续,但接下来再进一步追空也不太合适。

  “如果空头集中获利了结,从而引发短期的价格反弹,那么接下来仍可继续尝试布局空单。此外,当下还未进入交易2412合约的时间点,9月份之后若市场实际生产情况证明新规交割品充足,不存在挤仓风险的情况下,届时2412合约是布局空单好的标的物,抄底或许线合约绝对价格下跌后叠加枯水期电价上调、西南减产才可以尝试。”封帆称。

  梅怡雯也表示,预计工业硅价格或将维持偏弱走势,西北、川滇折盘面成本或对价格有所支撑,但基于近期较为悲观的商品情绪,过剩的工业硅基本面现实以及仓单压力,不排除价格跌破成本的可能。因此,建议前期空单持有,当前价格不建议继续追空。

  针对后期价格走势,彭博涵表示,目前工业硅近月合约跌至11000元/吨附近,已接近现货生产现金成本,理论预计继续深跌空间有限,建议空单止盈。但由于当前供需格局依旧宽松,行情上行驱动不足,预计短期维持弱势寻底的走势,暂不建议提前布局多单。根据工业硅现货季节性来看,每年6—8月份通常为年内价格低点,进入三季度末,随着供应压力逐渐释放、旺季需求改善,四季度价格重心有所抬升。

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